第二章 证券市场的客体
一、学习目的与要求
通过本章的学习可以从各个侧面对证券市场的客体即各种重要的有价证券进行深入、细 致的了解，理解股票、债券、证券投资基金的定义、特征和分类，理解股票价值的各种表现形式，理解股票理论价格和市场价格的关系，理解债券的内在价值和理论价格的关系。
二、课程内容
第一节 股票
（一）股票的定义与性质
股票是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份以及享有股权的一种凭证。股票 具有有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、无期证券、高风险证券等基本性质。
（二）股票的种类
股票有不同的分类方法，因此股票可以从不同的角度进行分类，主要有普通股票与优 先股票、记名股票与无记名股票、面额股票与无面额股票等类型。
（三）我国现行的股票类型
我国按照投资者的主体不同，将股票分为国家股、法人股、个人股和外资股，由于种 类不同，它们在流通市场上的地位是不同的。
（四）股票的价值与价格
股票的价值具有不同的表现形式，主要有票面价值、账面价值、清算价值、内在价值等。 股票的价格虽然由内在价值所决定，但是具体的价格是通过需求与供给的公开竞争而形成 的。在现实的证券市场上，竞争方式有两种即集合竞价和连续竞价，这两种竞价方式有各自 的价格形成机制和优缺点。由于股东享有股息分配权和优先认股权，因此在股份公司实施股 息分配和优先认股的时候，需要进行价格调整，调整后的价格一般称为除息价或除权价。股 票内在价值的估算值就是股票的理论价格，按照特定的数学模型可以计算出股票的理论价 格，以此作为投资股票的参考。
第二节 债券
（一）债券的定义、票面要素与特征
债券是发行人依照法定程序发行并约定在一定期限还本付息的有价证券。债券的票面 要素主要包括票面金额、票面利率、利息支付方式和时间、还本期限和方式、债券名称和发 行者名称等。债券具有有价证券、虚拟资本、社会化债权和债务关系凭证以及有期证券的性 质，同时还具有收益性、风险性、流通性和安全性的特征。
（二）债券的分类
债券可以按照发行主体、是否记名、偿还期限、偿还方式、募集方式、计息方式、债 券形态以及发行地区等不同的标准进行分类，各种类型的债券都有各自的特点和作用。
（三）债券的内在价值和理论价格
债券的内在价值就是债券未来各期收入的贴现值．债券的内在价值是决定债券价格的基 础，债券的价格围绕其内在价值上下波动。债券的理论价格是债券内在价值的估算值，不同 计息方式的债券可以通过各自的理论价格计算模型来分别计算出各自的理论价格。
第三节 证券投资基金
（一）证券投资基金的概念、特征和作用
证券投资基金是一种间接投资证券，它是按照利益共享、风险共担的原则所进行的集 合证券投资方式。它具有以基金单位作为计算尺度，集合投资、收益共享、风险共担，规模 经营、风险分散，专家管理、科学决策，间接投资，流动性强，资金用途受到法律限制等特 点。证券投资基金具有为中小投资者拓宽投资渠道，将储蓄转化为投资促进产业发展，稳定 和发展证券市场，推动证券市场国际化等方面的作用。
（二）证券投资基金的种类
证券投资基金根据分类标准的不同可以分为很多类型，按照基金的组织形式，可以分 为契约型基金和公司型基金；按照基金单位是否可以增加和赎回，可以分为封闭式基金和开 放式基金；按照基金的募集方式，可以分为私募基金和公募基金；按照基金是否可以上市交 易，可以分为上市基金和非上市基金；按照基金募集和投资的地区，可以分为在岸基金和离 岸基金；按照基金的投资目标，可以分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金；按照基金 之间的相互关系，可以分为伞形基金和基金中基金；按照基金的具体投资对象，可以分为股 票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、指数基金、衍生基金等；按照基金的 投资方式，可以分为杠杆基金、对冲基金、套利基金、风险基金、指数基金等。
三、考核知识点
（一）股票的定义、性质和类型
股票的定义；股票的性质：普通股和优先股的定义；普通股票与优先股票的区别；优先 股票各种类型的区别；记名股和无记名股的定义；记名股票与无记名股票的区别；面额股和 无面额股的定义；面额股票与无面额股票的区别；国家股、法人股、社会公众股、外资股的 定义；国家股的资金来源和股权行使方式；外资股的演变和主要形式。
（二）股票的价值和价格
票面价值；账面价值；清算价值；内在价值；集合竞价；集合竞价的价格形成机制；连 续竞价；连续竞价的价格形成机制；集合竞价与连续竞价的比较；理论价格；市场价格；理 论价格和市场价格的区别和联系；票面除息价格和除权价格的计算； 股票理论价格的计算。
（三）债券的定义、票面要素与特征
债券的定义；债券的票面要素；债券的特征。
（四）债券的类型
政府债券；政府债券的特点；市政债券；市政债券的类型划分；公司债券；公司债券的 特点；公司债券与股票的区别；信用公司债；担保公司债；担保公司债的类型；信托在公司 债券发行中的作用；可转换公司债；附带新股认股权公司债；收益公司债；参与公司债；金 融债券：各种债券偿还方式的区别；长期债券；中期债券；短期债券；固定利率债券；单利 债券和复利债券利息的计算；浮动利率债券；保值债券；贴现债券；累进利率债券；累进利 率债券利息的计算。实物债券；凭证式债券；记账式债券；复货币债券；国际债券；国际债 券的特点；外国债券；欧洲债券；龙债券。
（五）债券的内在价值和理论价格
债券内在价值；决定债券内在价值大小的因素；债券理论价格；债券理论价格比股票理 论价格更加能够接近内在价值的原因；息票债券理论价格的计算；零息债券理论价格的计算； 贴现债券理论价格的计算；无期债券理论价格的计算。
（六）证券投资基金的概念、特征和作用
证券投资基金；基金单位凭证；证券投资基金的特征；证券投资基金与股票和债券的区 别；证券投资基金的作用。
（七）证券投资基金的类型
契约型基金；契约型基金的特点；公司型基金；公司型基金的特点；契约型基金和公司 型基金的区别；封闭式基金；开放式基金；封闭式基金和开放式基金的区别；开放式基金成 为基金业主流的原因；私募基金；公募基金；私募基金和公募基金的特点；上市基金；非上市基金；在岸基金；离岸基金；在岸基金和离岸基金的特点；成长型基金；收入型基金；平衡型基金；伞形基金；伞形基金的作用；基金中基金；股票基金；债券基金；货币基金；期货基金；期权基金；衍生基金；杠杆基金；对冲基金；套利基金；创业基金；指数基金；指数基金的特点和长处；指数基金投资组合的构建。
四、考核要求
（一）股票的定义、性质和类型
识记：股票的定义；股权的含义；普通股和优先股的定义；记名股和无记名股的定义；面额股和无面额股的定义；国家股、法人股、社会公众股、外资股的定义。
领会：股票的性质；普通股票与优先股票的区别；优先股票各种类型的区别；记名股票 与无记名股票的区别；面额股票与无面额股票的区别；国家股的资金来源和股权行使方式； 外资股的演变和主要形式。
（二）股票的价值和价格
识记：票面价值；账面价值；清算价值；内在价值；集合竞价；连续竞价；理论价格；市场价格。
领会：票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的区别和联系；理论价格和市场价格 的区别和联系；集合竞价的价格形成机制；连续竞价的价格形成机制；集合竞价与连续竞价 的比较。
运用：票面除息价格和除权价格的计算；股票理论价格的计算。
（三）债券的定义、票面要素与特征
识记：债券的定义。
领会：债券的票面要素；债券的特征。
（四）债券的类型
识记：政府债券；市政债券；公司债券；信用公司债；担保公司债；可转换公司债；附 带新股认股权公司债；收益公司债；参与公司债；金融债券；长期债券；中期债券；短期债 券；固定利率债券；浮动利率债券；保值债券；贴现债券；累进利率债券；实物债券；凭证 式债券；记账式债券；复货币债券；国际债券；外国债券；欧洲债券；龙债券。
领会：政府债券的特点；市政债券的类型划分；公司债券的特点；公司债券与股票的区别；担保公司债的类型；信托在债券发行中的作用；各种债券偿还方式的区别；国际债券的特点。
运用：单利债券和复利债券利息的计算；累进利率债券利息的计算。
（五）债券的内在价值和理论价格
识记：债券内在价值；债券理论价格。
领会：债券理论价格比股票理论价格更加能够接近内在价值的原因；决定债券内在价值 大小的因素。
运用：息票债券理论价格的计算；零息债券理论价格的计算；贴现债券理论价格的计算； 无期债券理论价格的计算。
（六）证券投资基金的概念、特征和作用
识记：证券投资基金；基金单位凭证。
领会：证券投资基金的特征；证券投资基金的作用；证券投资基金与股票和债券的区别；
（七）证券投资基金的类型
识记：契约式基金；公司型基金；封闭式基金；开放式基金；私募基金；公募基金；上市基金；非上市基金；在岸基金；离岸基金；成长型基金；收入型基金；平衡型基金；伞形基金；基金中基金；股票基金；债券基金；货币基金；期货基金；期权基金；衍生基金；杠杆基金；对冲基金；套利基金；创业基金；指数基金。
领会：契约型基金的特点；公司型基金的特点；契约型基金和公司型基金的区别；封闭式基金和开放式基金的区别；开放式基金成为基金业主流的原因；私募基金和公募基金的特点；在岸基金和离岸基金的特点；伞形基金的作用；指数基金的特点和长处。
应用：指数基金投资组合的构建。